Het gaat weer vooruit voor de KTM-groep

KTM-moederbedrijf Bajaj Mobility publiceerde vandaag zijn halfjaarrapport. De doortastende aanpak van de Indische eigenaar van KTM, Husqvarna Motorcycles, GasGas en WP Suspension werpt zijn vruchten af, zo blijkt. In het tweede kwartaal draaide de groep uit het Oostenrijkse Mattighofen voor het eerst sinds de insolventie operationele winst.

Een kritiek punt dat de KTM-groep in zware moeilijkheden bracht, was de overproductie. De voorraad motoren bij dealers is ondertussen in anderhalf jaar gehalveerd. De groepsomzet steeg in de eerste jaarhelft met 65 procent tot 701,4 miljoen euro. Het gros daarvan komt van de motoren: KTM, Husqvarna en GasGas samen gingen met 109,1 procent vooruit tot 579,6 miljoen euro, goed voor 89.004 verkochte eenheden. Tel daar de 58.568 motoren bij die Bajaj Auto in India verkocht en de teller staat op 147.572 wereldwijd.

De fietstak, ooit de tweede poot van het huis, is intussen volledig afgebouwd. De merken Husqvarna E-Bicycles en GasGas Bicycles werden in de loop van 2025 uitverkocht zonder nieuwe productie, met behoud van garantie en onderdelenlevering, en in november 2025 verkocht de groep ook Felt aan zijn eigen managers Florian Burguet en César Rojo.

Voorraad gehalveerd

In januari 2024 stonden er wereldwijd 289.947 motoren in voorraad, bij de groep zelf en bij importeurs en dealers samen. Eind juni 2026 waren dat er nog 137.237, een daling met 52 procent. Het deel dat bij importeurs en dealers staat, zakte in dezelfde periode van 216.288 naar 103.912 stuks. Sinds januari van dit jaar kwamen daar nog eens 10.190 eenheden af.

Die berg onverkochte motoren was een van de directe aanleidingen van de zware crisis waarin de KTM-groep verzeilde . Dealers zaten vol met oudere modeljaren die ze aan dumpingprijzen moesten slijten, waardoor er voor nieuwe leveringen geen plaats was. Bajaj noemt de voorraad nu stabiel. Voor de dealer betekent dat vooral dat het modeljaarritme opnieuw klopt, en voor de klant dat de extreme kortingen op restvoorraad stilaan uitgewerkt raken.

Zwarte cijfers, kleiner bedrijf

Twee begrippen keren terug in elk financieel rapport. EBITDA is het resultaat vóór rente, belastingen en afschrijvingen, een ruwe indicatie voor de vraag of de dagelijkse activiteit geld opbrengt. EBIT is hetzelfde cijfer, maar mét de afschrijvingen op fabrieken, machines en ontwikkelingskosten, en dus een strengere test. Op beide vlakken ging het de goede kant op.

De EBITDA kwam over het halfjaar uit op 37,6 miljoen euro, tegenover een verlies van 183,3 miljoen een jaar eerder. De EBIT bleef over zes maanden nog negatief met 24,8 miljoen euro, maar was in het tweede kwartaal met 1,3 miljoen euro voor het eerst positief sinds het einde van de herstructureringsprocedure. Een kleine marge, maar het is de eerste keer in jaren dat de activiteit haar eigen kosten dekt. Dat resultaat komt niet alleen van hogere verkoop.

De vaste kosten gingen met 66 miljoen euro omlaag, van 243 naar 177 miljoen euro. Het personeelsbestand kromp van 6.184 mensen in 2023 naar 3.416 eind juni, waarvan 435 bedienden (white collar) alleen al in de eerste helft van dit jaar. Rajiv Bajaj gaf eerder al aan dat de KTM-groep leed aan “over-management” ten opzichte van het aantal productiewerknemers.

Nieuwe modellen, veel offroad

Bajaj licht zeven modellen uit als de nieuwe generatie, en daar zit opvallend veel offroad tussen: de Husqvarna FC 250, de KTM 450 Rally Replica en de GasGas MC 85.

Voor de weg staan de KTM 790 Duke, de 1390 Super Duke RR en de circuitversie 1390 Super Duke RR Track in de lijst. De 1390 Super Duke GT staat er onder de noemer “Outlook” bij en moet dus nog komen.

Motorsport blijft scoren

Terwijl de boekhouding werd rechtgetrokken, bleef het competitie-DNA intact. De eerste jaarhelft bracht de Dakar-zege van Luciano Benavides, de leiding van Daniel Sanders in het WK rallyraid, de SuperEnduro-wereldtitel van Billy Bolt, de EnduroGP- en Enduro 1-titel van Josep Garcia, de Enduro 2-titel van Andrea Verona, opnieuw winst op de Erzbergrodeo en de titels van Ricardo Bauer in EMX125 en het 125cc Junior Wereldkampioenschap.

Dan hebben we het nog niet gehad over de sterke prestaties van de Coenens in de GP’s, Jorge Prado of Eli Tomac in de VS. In MotoGP, waar tijdens de crisis van de groep een groot vraagteken bij stond, werd het engagement verlengd voor de periode 2027-2031. Red Bull KTM Factory Racing kondigde eerder al Álex Márquez en Fabio Di Giannantonio aan als nieuwe rijders in de MotoGP.

Bestuurders zonder naam

Onder de titel Corporate Development stelt het rapport twee nieuwe leden van de directie van KTM AG voor, met foto en met functieomschrijving, maar zonder naam. Het gaat om Stephan Reiff, sinds 1 april Chief Commercial Officer verantwoordelijk voor verkoop, marketing en dealernetwerk, en om Christof Lischka, die op 1 oktober aantreedt voor R&D en productstrategie.

Beiden komen van BMW Motorrad, waar Reiff de afdeling klant, merk en verkoop leidde en Lischka de volledige motorontwikkeling. Allebei die aanstellingen werden eerder dit jaar met naam en toenaam aangekondigd. Waarom ze in het halfjaarrapport anoniem blijven, is niet duidelijk.

Foto’s: Marco Campelli, Tschann E, Bajaj AG, Marcelo Maragni / Red Bull Content Pool